山西煤炭資源整合基本收官，今年將向全國推開，內(nèi)蒙古、山東、河南等省(區(qū))已陸續(xù)表示將推進(jìn)本省的煤炭資源整合。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，煤炭資源相對集中，短期內(nèi)可能會導(dǎo)致供應(yīng)量減少，消除對近兩年煤炭過剩的擔(dān)憂，同時(shí)，煤炭企業(yè)話語權(quán)將更強(qiáng)，大企業(yè)將在整合中受益，煤炭上市公司的后備資源也將增加。

不過，有關(guān)部門對后續(xù)煤炭生產(chǎn)可能出現(xiàn)過剩的擔(dān)憂并未完全消除。據(jù)悉，目前已有的在建和擴(kuò)建產(chǎn)能量已經(jīng)非?？捎^。而整合完成后，國有資本將在煤炭行業(yè)占據(jù)絕對優(yōu)勢，大企業(yè)將以更大的力度推進(jìn)煤礦建設(shè)。

整合全面推開

據(jù)山西煤炭工業(yè)廳廳長王守禎介紹，到2009年底，山西省重組整合煤礦正式協(xié)議簽訂率達(dá)到98%，兼并重組主體到位率達(dá)到94%，采礦許可證變更已超過80%。這組數(shù)字表明，始于2008年的山西煤炭資源整合已經(jīng)提前進(jìn)入尾聲。

盡管改革之路并不平坦，各利益相關(guān)方矛盾不斷，但山西以犧牲GDP為代價(jià)進(jìn)行的這一場兼并重組，確實(shí)得到了中央層面的肯定。國家發(fā)改委稱“山西煤礦企業(yè)兼并重組整合工作取得積極成效”。在1月5日舉行的山西省煤礦企業(yè)兼并重組整合工作媒體通氣會上，國家能源局副局長吳吟甚至表示，目前全國性煤炭重組方案措施已經(jīng)上報(bào)國務(wù)院，有望將山西的經(jīng)驗(yàn)推廣到全國煤炭產(chǎn)業(yè)。

長期以來，我國煤炭行業(yè)都存在著“多小散亂”的格局。2008年的數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭產(chǎn)量約為28億噸，而煤礦數(shù)目超過2萬個(gè)。同期，美國產(chǎn)量為10.6億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，相當(dāng)于13億噸原煤，而礦井總數(shù)為1458座。

吳吟表示，合理的產(chǎn)業(yè)集中度，有利于煤炭行業(yè)降低安全事故發(fā)生率，提高資源利用率，加強(qiáng)資源保護(hù)能力。在吳吟看來，煤炭行業(yè)市場合理的占有率應(yīng)該是，前4家企業(yè)的市場占有率達(dá)到40%，前8家企業(yè)的市場占有率達(dá)到60%。但目前我國煤炭行業(yè)前4家企業(yè)的市場占有率只有20%，前8家企業(yè)的市場占有率只有28%。

在中央的力挺和政策引導(dǎo)之下，各地政府都開始探索煤炭資源整合之路。據(jù)媒體報(bào)道，去年底，河南、山東、黑龍江、河北、新疆等地都有官員赴山西詳細(xì)考察其整合情況。而最近來自各產(chǎn)煤大省的消息表明，全國范圍內(nèi)的煤炭資源整合將在今年全面推開，部分省份已經(jīng)陸續(xù)著手進(jìn)行資源整合。

根據(jù)公開信息，內(nèi)蒙古煤炭資源整合已經(jīng)展開，新建礦井煤炭資源開發(fā)項(xiàng)目，單井的煤炭生產(chǎn)能力不得低于每年120萬噸；新建的露天煤礦開發(fā)項(xiàng)目，每年開采能力不得低于300萬噸。河南省也將很快跟進(jìn)，推行由骨干企業(yè)對30萬噸以下產(chǎn)能的小煤礦進(jìn)行兼并整合，將礦產(chǎn)優(yōu)勢資源向國有企業(yè)集中。山東省國資委在去年底的省管企業(yè)負(fù)責(zé)人會議上提出，2010年重點(diǎn)工作之一是“積極推動煤炭企業(yè)重組工作”。到2010年年底，四川省將關(guān)閉近1000個(gè)小煤礦，849處煤礦將進(jìn)行資源整合，全省煤礦數(shù)將減少到1300個(gè)。

??? 大公司的盛宴

雖然山西省一再否認(rèn)整合中的“國進(jìn)民退”，但不難從整合結(jié)果中看出，大公司在整合中占主導(dǎo)地位，受益最大。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，整合之后，山西煤炭產(chǎn)業(yè)集中度明顯提高，企業(yè)主體由2200多家減少到130家，形成4個(gè)年生產(chǎn)能力億噸級的特大型煤炭集團(tuán)、3個(gè)年生產(chǎn)能力5000萬噸級以上的大型煤炭集團(tuán)。根據(jù)山西煤炭工業(yè)廳的信息統(tǒng)計(jì)，山西七大煤炭集團(tuán)共獲得產(chǎn)能2.67億噸，約占整合后總產(chǎn)能的四成。其中，山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)是此次資源整合的最大贏家，將278家礦井整合為144家，合計(jì)產(chǎn)能11865萬噸，并借此跨入億噸集團(tuán)行列。

據(jù)了解，在大集團(tuán)進(jìn)行收購兼并的過程中，煤礦轉(zhuǎn)讓價(jià)格大幅低于市場價(jià)格。按照山西省政府規(guī)定的采礦權(quán)收購價(jià)格計(jì)算，動力煤資源大多不超過2元/噸，而市場價(jià)普遍在10元/噸以上，煉焦煤不超過4元/噸，而市場價(jià)則超過20元/噸。國信證券研究員李然認(rèn)為，煤炭集團(tuán)的低價(jià)并購擁有政策支持，這為各煤炭集團(tuán)提供了低成本擴(kuò)張良機(jī)。

山西、蒙西、陜西的“三西”地區(qū)是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)煤炭的集中區(qū)，目前東部地區(qū)煤礦資源逐漸衰竭，新疆、青海等地雖然新發(fā)現(xiàn)大量煤炭資源，但運(yùn)距太遠(yuǎn)，短期開發(fā)的可能性不大。業(yè)內(nèi)分析人士表示，山西既擁有優(yōu)質(zhì)的焦煤、無煙煤資源，又擁有大秦、朔黃等便利的鐵路交通，此次山西小煤礦整合，是各集團(tuán)對山西煤炭資源重新劃分的最好也是最后的機(jī)會。

大型煤炭集團(tuán)從整合重組中所獲得的資源，也給旗下的上市公司提供了后備資源。目前山西已經(jīng)將力推五大集團(tuán)整體上市的目標(biāo)變?yōu)橥破叽蠹瘓F(tuán)整體上市，除同煤集團(tuán)、陽煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)、焦煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)外，通過借殼實(shí)現(xiàn)上市的山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)和正在推進(jìn)借殼事宜的煤銷集團(tuán)都將最終實(shí)現(xiàn)整體上市。

潞安環(huán)能、西山煤電和安泰集團(tuán)等上市公司直接參與了此次整合。據(jù)統(tǒng)計(jì)，潞安環(huán)能整合的產(chǎn)能約為1170萬噸；西山煤電整合臨汾古縣和堯都區(qū)共420萬噸產(chǎn)能，安泰集團(tuán)兩大子公司合計(jì)整合1410萬噸產(chǎn)能，公司權(quán)益產(chǎn)能為349萬噸。分析人士表示，擁有上市平臺的幾大集團(tuán)此次主要由集團(tuán)層面進(jìn)行整合，未來是否注入上市公司以及注入方式，仍需觀察和等待。

短期平衡下的過剩隱憂

近期在天氣等因素的影響下，華中和華東多省市煤炭供應(yīng)偏緊，市場煤價(jià)也隨之攀升。很多分析人士認(rèn)為，山西煤炭資源整合是2009年末開始出現(xiàn)的煤炭供應(yīng)偏緊的原因之一，但國家有關(guān)管理部門認(rèn)為，煤炭供應(yīng)偏緊僅是局部地區(qū)的短期現(xiàn)象，這并不妨礙各地繼續(xù)推行整合。

吳吟對此表示，“十一五”期間，全國煤炭產(chǎn)能以整合為主、新建為輔，全國范圍內(nèi)的煤炭企業(yè)兼并重組整合不會對2010年全國煤炭產(chǎn)量產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)價(jià)格水平能夠保持總體穩(wěn)定。而山西省煤炭工業(yè)廳廳長王守禎也表示，2009年山西產(chǎn)煤6.2億噸，預(yù)計(jì)2010年產(chǎn)量將增加8000萬噸，提高到7億噸，增幅較大，預(yù)計(jì)2010年煤炭供求將保持平衡，價(jià)格將保持穩(wěn)定。

也有分析人士預(yù)計(jì)，全國范圍內(nèi)的煤炭資源整合后，煤炭的產(chǎn)能不僅不會減少，而且還會增加。當(dāng)煤炭資源集中在大企業(yè)手中后，新增的產(chǎn)能將會超過淘汰的產(chǎn)能，而大企業(yè)的改擴(kuò)建力度將會更大。

一方面，按照“山西模式”，各省將對新建煤礦的產(chǎn)量都設(shè)立更高的門檻；另一方面，大企業(yè)在新建項(xiàng)目規(guī)模上有更大的動力和實(shí)力做大。中國神華此前就制定了未來五年產(chǎn)能翻番的規(guī)劃，將通過收購母公司資產(chǎn)、海外并購以及新建項(xiàng)目等途徑實(shí)現(xiàn)。

煤炭工業(yè)協(xié)會相關(guān)人士表示，當(dāng)前煤炭產(chǎn)能過剩的壓力并未緩解。從煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資情況來看，全國煤炭產(chǎn)能建設(shè)速度繼續(xù)保持較快增長，2006年到2009年10月，全國新增煤炭產(chǎn)能在10億噸以上。

煤炭行業(yè)分析人士則認(rèn)為，未來煤炭市場仍面臨一些不利因素，例如在建礦井周期縮短，產(chǎn)能釋放提速。目前在建、擴(kuò)建、改建加上現(xiàn)有礦井的總產(chǎn)能規(guī)模約30億噸，未來二三年達(dá)到釋放期，煤炭供應(yīng)可能逐步趨于寬松。不過，形成的產(chǎn)能多少能夠轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量也存在變數(shù)。

此外，山西省資源整合收官后，小煤礦將逐步復(fù)產(chǎn)。分析人士預(yù)計(jì)，今年年底到明年將是集中復(fù)產(chǎn)期。而其他各煤炭大省的小煤礦數(shù)量相比山西要少得多，分析人士表示，即使今年這些小煤礦全部因整合停產(chǎn)，對供應(yīng)量的影響恐怕也不及山西一省停產(chǎn)大。