中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報(bào)告（2011年三季度）

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)社中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)研究中心 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心

中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警燈號(hào)圖。預(yù)警燈號(hào)圖是采用交通信號(hào)燈的方式對(duì)描述行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的一些重要指標(biāo)所處的狀態(tài)進(jìn)行劃分：紅燈表示過(guò)快（過(guò)熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩(wěn)定，淺藍(lán)燈表示偏慢（偏冷），藍(lán)燈表示過(guò)慢（過(guò)冷）；并對(duì)單個(gè)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的分值，將其匯總而成的綜合預(yù)警指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示，意義同上。

中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)101.9

中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)106.7

煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入

煤炭產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)總額

煤炭產(chǎn)業(yè)銷售利潤(rùn)率

煤炭產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)

煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款

煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品資金占用

煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資

核心內(nèi)容

景氣指數(shù)平穩(wěn)上升盈利能力依然較強(qiáng)

中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報(bào)告顯示，2011年三季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為101.9點(diǎn)（2003年增長(zhǎng)水平=100），比上季度上升0.4點(diǎn)；預(yù)警指數(shù)為106.7點(diǎn)，與上季度持平,繼續(xù)穩(wěn)定在表示運(yùn)行正常的“綠燈區(qū)”。

從具體指標(biāo)來(lái)看,三季度,煤炭產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)繼續(xù)穩(wěn)定上漲，銷售收入同比增速持續(xù)加快，應(yīng)收賬款同比增速繼續(xù)回落，固定資產(chǎn)投資總額較快增長(zhǎng)，這些指標(biāo)的變動(dòng)支撐了煤炭產(chǎn)業(yè)景氣度的上升。

另外，從煤炭進(jìn)出口形勢(shì)看，三季度煤炭出口減少、進(jìn)口增加，這有利于充分利用國(guó)外能源資源，也有利于緩解我國(guó)煤炭供應(yīng)緊張的局面。在盈利方面，三季度煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入保持較快增長(zhǎng)，利潤(rùn)總額增速小幅波動(dòng)，但對(duì)比全部工業(yè)以及煤炭產(chǎn)業(yè)歷史水平，三季度煤炭產(chǎn)業(yè)銷售利潤(rùn)率仍處于較高水平，盈利能力依然較強(qiáng)。

展望四季度，煤炭行業(yè)在供給和需求兩方面仍然面臨著諸多不確定因素。高耗能行業(yè)對(duì)煤炭的需求、冬季用煤儲(chǔ)備將提前啟動(dòng)、水電出力下降等因素，或?qū)⑹姑禾啃枨缶S持高位。而產(chǎn)業(yè)兼并重組、國(guó)際煤市行情波動(dòng)等因素將影響國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)。不過(guò)，從總體上判斷，四季度，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣度有望繼續(xù)保持緩慢上行。

景氣指數(shù)持續(xù)小幅上升

景氣：繼續(xù)小幅上升

2011年三季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)①景氣指數(shù)為101.9點(diǎn)（2003年增長(zhǎng)水平=100②），比上季度上升0.4點(diǎn)。

在構(gòu)成中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素③，保留隨機(jī)因素④）中，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入、利潤(rùn)合成指數(shù)和固定資產(chǎn)投資總額3個(gè)指標(biāo)同比增速有所上升，煤炭產(chǎn)業(yè)出口額、從業(yè)人員數(shù)和稅金總額同比增速出現(xiàn)不同程度回落。

在進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為101.6點(diǎn)（見(jiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣走勢(shì)圖中的藍(lán)色曲線），比上季度下降0.5點(diǎn)，比未剔除隨機(jī)因素的景氣指數(shù)（見(jiàn)走勢(shì)圖中的紅色曲線）略低0.3點(diǎn)。剔除隨機(jī)因素的景氣指數(shù)呈現(xiàn)弱勢(shì)下行走勢(shì)，而未剔除隨機(jī)因素的景氣指數(shù)曲線繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)，這表明三季度煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)受隨機(jī)因素中起主要作用的政策因素積極影響較為明顯，如建立煤炭應(yīng)急儲(chǔ)備點(diǎn)、保障房建設(shè)加速以及研究下調(diào)煤炭進(jìn)口增值稅和港口相關(guān)費(fèi)用等。

預(yù)警：保持平穩(wěn)

2011年三季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為106.7點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)季度與上季持平，繼續(xù)穩(wěn)定在表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常的“綠燈區(qū)”。

燈號(hào)：持續(xù)“綠燈”

2011年三季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警燈號(hào)繼續(xù)保持“綠燈”。

在構(gòu)成中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機(jī)因素），位于“紅燈區(qū)”的有2個(gè)指標(biāo)，即煤炭產(chǎn)量合成指數(shù)和煤炭產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)合成指數(shù)；位于“綠燈區(qū)”的有6個(gè)指標(biāo)，即煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入、稅金總額、從業(yè)人員數(shù)、固定資產(chǎn)投資總額、出口額和煤炭產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)；位于“淺藍(lán)燈區(qū)”的有2個(gè)指標(biāo)，即煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款（逆轉(zhuǎn)⑤）和產(chǎn)成品資金占用（逆轉(zhuǎn)）。

從燈號(hào)變動(dòng)情況來(lái)看，本季度10個(gè)指標(biāo)中有1個(gè)指標(biāo)燈號(hào)上升，即煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額由“淺藍(lán)燈”上升為“綠燈”；1個(gè)指標(biāo)燈號(hào)下降，即煤炭產(chǎn)業(yè)出口額由上季度的“黃燈”降為“綠燈”；其余8個(gè)指標(biāo)的燈號(hào)維持不變。

盈利能力仍處較高水平

銷售：增速持續(xù)加快

三季度，在煤炭銷量增加和銷售價(jià)格上漲的影響下，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入同比、環(huán)比均呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整⑥，2011年三季度，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入為8747億元，同比增長(zhǎng)47.9%，同比增速比上季度加快12.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)14.5%，環(huán)比增速較上季度加快7.9個(gè)百分點(diǎn)。

出口：大幅下降

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，2011年三季度，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)出口額為5.8億美元，同比下降4.5%，與上季度同比增長(zhǎng)62.6%形成明顯反差；環(huán)比下降37.0%，降幅明顯擴(kuò)大。

我國(guó)煤炭進(jìn)口量自今年3月份以來(lái)，連續(xù)5個(gè)月逐月遞增，至8月份出現(xiàn)環(huán)比下降。在進(jìn)口方面，今年1至8月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭1.04億噸，同比下降1.4%，而同期煤炭出口累計(jì)僅為1091萬(wàn)噸，同比下降17.5%，我國(guó)煤炭已累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈進(jìn)口9347萬(wàn)噸。從進(jìn)口金額來(lái)看，1至8月，我國(guó)進(jìn)口煤炭累計(jì)金額達(dá)116.4億美元，同比增長(zhǎng)10.3%，遠(yuǎn)高于煤炭20.25億美元的出口額。煤炭進(jìn)口增、出口減，進(jìn)口居于主要地位，這有利于充分利用國(guó)外煤炭資源，緩解國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張的局面，符合國(guó)家關(guān)于“限制煤炭出口，鼓勵(lì)煤炭進(jìn)口”的可持續(xù)發(fā)展政策。隨著四季度迎峰度冬來(lái)臨，預(yù)計(jì)我國(guó)煤炭進(jìn)口量仍將保持相對(duì)高位。

利潤(rùn)：同比增速保持平穩(wěn)

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，2011年三季度，煤炭產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1083.4億元，同比增長(zhǎng)32%，同比增速比上季度略低2.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降3.0%，而上季度環(huán)比增長(zhǎng)19.8%。受成本上升等因素的影響，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)總額增速有所放緩。從歷史水平來(lái)看，三季度同比增長(zhǎng)率低于歷史平均水平。

經(jīng)計(jì)算，煤炭產(chǎn)業(yè)銷售利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額/產(chǎn)品銷售收入）為12.4%，比上季度下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍遠(yuǎn)高于全部工業(yè)平均銷售利潤(rùn)率5.9%的水平。煤炭產(chǎn)業(yè)銷售利潤(rùn)率水平高位回調(diào)，其盈利能力仍然屬于較高水平。

稅金：增勢(shì)趨緩

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，2011年三季度，煤炭產(chǎn)業(yè)上繳稅金總額為718.0億元，同比增長(zhǎng)27.2%，同比增速比上季度回落6.6個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，環(huán)比增速比上季度快速回落12.5個(gè)百分點(diǎn)。煤炭產(chǎn)業(yè)上繳的稅金總額同比、環(huán)比增速均呈現(xiàn)不同程度放緩態(tài)勢(shì)。

產(chǎn)品價(jià)格：同比漲幅略有擴(kuò)大

2011年三季度，煤炭產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲10.8%，漲幅比上季度溫和擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。

三季度，我國(guó)煤炭出廠價(jià)格漲勢(shì)穩(wěn)中上行主要受兩方面因素影響：一方面，煤炭需求繼續(xù)走強(qiáng)。電力需求高速增長(zhǎng)，水電乏力，火力發(fā)電負(fù)荷加重。今年6至8月份，全社會(huì)用電量增長(zhǎng)11.2%，建材、化工、鋼鐵、有色、石油石化和電力六大高耗能行業(yè)合計(jì)用電同比增長(zhǎng)11.5%，比全部工業(yè)用電增速高0.3個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全社會(huì)用電增長(zhǎng)5.4個(gè)百分點(diǎn)。而同期由于來(lái)水偏枯致使水電出力大幅下降。除6月份外，夏季全國(guó)主要流域來(lái)水較常年平均明顯減少，7、8月份，全國(guó)平均降水量較往年同期分別減少8.7%和16.5%。受此影響，7、8月份全國(guó)水電發(fā)電量同比分別下降11.2%和14.9%，致使部分水電比重較高的地區(qū)電力供應(yīng)缺口較大，南方電網(wǎng)區(qū)域尤為明顯。在此影響下，火力發(fā)電負(fù)荷繼續(xù)加重，煤炭需求居高不下。

另一方面，煤炭業(yè)務(wù)成本明顯上升。今年上半年，國(guó)內(nèi)90家大型煤企主營(yíng)業(yè)務(wù)成本達(dá)8030億元，同比增長(zhǎng)39.8%，主要是受工業(yè)品價(jià)格上漲、煤礦安全標(biāo)準(zhǔn)提高、職工收入增加、存貸款利率調(diào)整、環(huán)境治理投入加大等多種因素疊加的剛性推動(dòng)。在上市煤企發(fā)布的中報(bào)數(shù)據(jù)中，成本走高成為企業(yè)面臨的共同壓力。陽(yáng)泉煤業(yè)、西山煤電和煤氣化等公司上半年煤炭業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)成本同比分別上升30.4%、37.6%和23.3%，山煤國(guó)際更是高達(dá)140%。

得益于煤炭供給相對(duì)穩(wěn)定，煤炭供求整體上在高位保持基本平衡，煤炭出廠價(jià)格漲勢(shì)僅小幅上行。

應(yīng)收賬款：同比增速持續(xù)回落

2011年三季度末，煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款為2289.5億元，同比增長(zhǎng)26%，同比增速比上季度回落5.8個(gè)百分點(diǎn)。煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款同比增速已連續(xù)三個(gè)季度回落，趨勢(shì)向好。從歷史水平來(lái)看，三季度煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)率仍然高于歷史平均水平。

從回款速度來(lái)看，經(jīng)計(jì)算，三季度煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（90×平均應(yīng)收賬款/季度銷售收入）由上季度的22.8天減少至本季度的22.6天，回款速度略有加快。

產(chǎn)成品資金占用：庫(kù)存增勢(shì)趨緩

截至2011年三季度末，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品資金占用額為669億元，同比增長(zhǎng)26.9%，增速比上季度回落4.4個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)6.0%，環(huán)比增速比上季度快速回落16.4個(gè)百分點(diǎn)。

三季度，受煤炭生產(chǎn)增長(zhǎng)較快等因素影響，煤炭企業(yè)庫(kù)存仍然保持了較大增長(zhǎng)；南方大部分地區(qū)夏季持續(xù)高溫，電廠加快生產(chǎn)，動(dòng)力煤市場(chǎng)保持低位，9月份大秦線檢修影響煤運(yùn)和供貨，諸多因素使得一些煤炭消費(fèi)企業(yè)再次積極采購(gòu)煤炭補(bǔ)充庫(kù)存量，因此三季度煤炭企業(yè)庫(kù)存保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

四季度，由于煤炭?jī)r(jià)格整體看漲，下游電廠及煤炭消費(fèi)企業(yè)因擔(dān)心入冬用煤高峰期的煤價(jià)上漲更快，將會(huì)提前儲(chǔ)煤，其煤炭庫(kù)存有望進(jìn)一步增加，但產(chǎn)成品資金占用額的增長(zhǎng)勢(shì)頭或?qū)⒗^續(xù)趨緩。

固定資產(chǎn)投資：保持較快增長(zhǎng)

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，2011年三季度，煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額為1575.2億元，同比增長(zhǎng)36.2%，同比增速比上季度上升15.6個(gè)百分點(diǎn)。在煤炭?jī)?chǔ)備基地建設(shè)、安全生產(chǎn)、煤炭資源整合及轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面的推動(dòng)下，煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額同比繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

從業(yè)人員：用工平穩(wěn)增長(zhǎng)

2011年三季度，煤炭產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)為518.1萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)7.8%，同比增速比上季度小幅放緩0.5個(gè)百分點(diǎn)。煤炭產(chǎn)業(yè)用工較快增長(zhǎng)趨勢(shì)本季度有所放緩，但從歷史來(lái)看，煤炭產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)同比增長(zhǎng)率仍然處于高位。

行業(yè)發(fā)展預(yù)期與建議

展望四季度，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)運(yùn)行仍面臨較大的不確定性。在需求方面，一是高耗能行業(yè)需求依然旺盛，鋼材、水泥、氧化鋁等產(chǎn)品產(chǎn)量保持較快增長(zhǎng)；前三季度各地保障性安居工程建設(shè)開(kāi)工率已達(dá)98%，四季度將按計(jì)劃要求加快進(jìn)度，明顯拉動(dòng)對(duì)鋼材、水泥等耗能產(chǎn)品需求。二是各大電廠和供熱企業(yè)提早開(kāi)啟冬季備煤，南方局部性出現(xiàn)電煤緊張，推動(dòng)電廠補(bǔ)庫(kù)存需求。三是為增加電力供應(yīng)能力，有關(guān)部門集中核準(zhǔn)了一批符合產(chǎn)業(yè)政策的火電項(xiàng)目，增加煤炭需求顯而易見(jiàn)。此外，水電出力將進(jìn)一步下降，火力發(fā)電壓力加大，電煤需求居高不下。上述諸多因素支撐煤炭需求進(jìn)一步走強(qiáng)。

而與此同時(shí)，在節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能的背景下，突出差別電價(jià)、改革煤炭資源稅征收辦法并適當(dāng)提高稅負(fù)水平、實(shí)施能源消耗總量限制、嚴(yán)格執(zhí)行問(wèn)責(zé)制等一系列涉及淘汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排的重大政策有望陸續(xù)出臺(tái)，這將給煤炭需求增加不確定性。

在供給方面，產(chǎn)煤大省煤炭企業(yè)重組緩慢，部分煤礦被關(guān)閉或者遲遲不能復(fù)產(chǎn)，主要煤企中煤集團(tuán)因事故停產(chǎn)整頓或?qū)ι轿髡系V復(fù)產(chǎn)進(jìn)度造成影響，煤炭供給將進(jìn)一步受到制約。煤炭進(jìn)口方面，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)際油價(jià)頻繁變臉，澳大利亞計(jì)劃實(shí)施的煤炭資源租賃稅將推高煤炭出口價(jià)格，這些都將影響國(guó)際市場(chǎng)煤炭供給和煤炭?jī)r(jià)格。而我國(guó)有關(guān)部門正抓緊研究并擬將推出的“下調(diào)煤炭進(jìn)口增值稅稅率及港口費(fèi)用”政策，將有利于加大煤炭進(jìn)口力度，緩解國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張的局面。

綜合來(lái)看，四季度我國(guó)煤炭資源供需將保持基本平衡，但可能出現(xiàn)區(qū)域性、階段性偏緊并存的態(tài)勢(shì)；煤價(jià)將繼續(xù)保持基本穩(wěn)定，大幅上漲的可能性不大。為此建議：

一是繼續(xù)加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，控制高耗能產(chǎn)業(yè)過(guò)快發(fā)展。推進(jìn)節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能，通過(guò)差別電價(jià)、能源消耗總量控制、抑制“兩高”和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)盲目擴(kuò)張等措施，緩解煤炭需求過(guò)快增長(zhǎng)局面。

二是做好煤炭安全生產(chǎn)工作。以人為本，把安全生產(chǎn)放在首位。通過(guò)加大投入、加強(qiáng)監(jiān)管、深化教育等做好煤炭安全生產(chǎn)事前工作，嚴(yán)格控制作業(yè)環(huán)境的不安全因素，杜絕人的不安全行為和加強(qiáng)管理層人員責(zé)任心以及監(jiān)管力度，切實(shí)夯實(shí)煤礦安全生產(chǎn)基礎(chǔ)，減少以致避免安全事故發(fā)生，保證煤炭生產(chǎn)健康穩(wěn)定增長(zhǎng)。

三是推進(jìn)煤炭流通領(lǐng)域改革。通過(guò)調(diào)整煤炭進(jìn)口增值稅和港口有關(guān)費(fèi)用、減少中間環(huán)節(jié)、取消不合理收費(fèi)等措施，降低煤炭流通成本。

四是優(yōu)化完善煤炭運(yùn)輸系統(tǒng)。要進(jìn)一步加強(qiáng)鐵路運(yùn)輸通道建設(shè)，提高能源就地轉(zhuǎn)化水平，加快現(xiàn)代電網(wǎng)體系建設(shè)，建設(shè)大型煤炭?jī)?chǔ)運(yùn)中心，優(yōu)化完善煤炭運(yùn)輸系統(tǒng)，緩解運(yùn)輸瓶頸難題。

注解：

①煤炭產(chǎn)業(yè)包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類中的煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)。

②2003年煤炭產(chǎn)業(yè)的預(yù)警燈號(hào)基本上在綠燈區(qū)，相對(duì)平穩(wěn)，因此定為中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的基年。

③季節(jié)因素是指四季更迭對(duì)數(shù)據(jù)的影響，如冷飲的市場(chǎng)銷量隨四季氣溫年復(fù)一年發(fā)生周期變動(dòng)。

④隨機(jī)因素亦稱不規(guī)則性，如新政策實(shí)施、宏觀調(diào)控、自然災(zāi)害等因素對(duì)數(shù)據(jù)的影響。

⑤逆轉(zhuǎn)指標(biāo)也稱反向指標(biāo)，對(duì)行業(yè)運(yùn)行狀況呈反向作用。其指標(biāo)量值越低，行業(yè)狀況越好，反之亦然。

⑥初步季節(jié)調(diào)整指僅剔除春節(jié)等節(jié)假日因素的影響，未剔除不規(guī)則因素的影響。